观点摘要

• 动态型消费贷ABS已成为银行间信贷资产证券化市场的主流产品，是否采用循环购买结构取决于资产的久期
•  相比于动态型车贷ABS...

小微ABS延续良好的发行态势，发行规模跃居银行间信贷ABS市场第二

2022年1-8月，银行间信贷ABS市场微小企业贷款资产支持证券（小微ABS）延续了2021年良好的发行态势，已累计发行8单...

• 资产证券化市场发行同比下降，环比上升：2022年二季度资产证券化市场整体发行情况延续低迷，全市场共计发行资产证券化产品470单，总发行金额5,515.5亿元，较去年同期分别下降14%和29%...

▪ RMBS：2022 年第二季度未发行RMBS。
▪ 车贷ABS：2022 年第二季度发行的车贷ABS 产品中，各交易的资产池收益水平分化仍然
显著，资产池平均收益水平及证券发行利率呈现出双降...

逾期率指数翘升：受疫情影响，二季度M2、M3逾期率分别在5月及6月创下2020年7月以来最高值，分别为0.11%、0.06%。随着疫情反弹得到有效控制，国民经济企稳回升...

M2逾期率5月小幅上涨，但传导效应不显著：5月M2逾期率指数增长至2021年以来的局部高点0.11%，次月降至0.09%与上季度末持平，可能是4月疫情在国内部分地区抬头导致的一过性增长。同时...

逾期率指数小幅升高：2022年一季度末的绝大多数样本，较上季度末M2及M3逾期率均有所升高。存续样本中占比最大的仍为“和智”系列交易，逾期率整体增幅相对较小...

• RMBS：2022年第一季度内发行的RMBS资产池加权平均收益率为4.84%，略低于上季度水平；证券加权平均发行利率为2.71%，较上季度下降41bp，导致利差较上季度扩大28bp。
• 车贷ABS...

• 资产证券化市场发行量明显萎缩，跌幅扩大：2022年一季度资产证券化市场整体发行量明显萎缩，全市场共计发行资产证券化产品322单，总发行金额4050.5亿元，同比分别大幅下降31%和36%...

权重较大的新样本逾期率低于平均水平，驱动逾期率指数回落：2022年一季度新增样本中权重较大的“和智”系列交易处于存续期早期，其逾期表现低于其他样本平均水平，消费贷逾期指数因而有明显降低...