ABS现金流分析工具

1. 序言

惠誉博华为更好地为投资者提供服务，同时助力境内外投资人对中国发行的信贷资产支持证券的理解，我们向市场推出ABS现金流分析工具，我们将基于投资者对本产品的使用评价和反馈，进一步丰富产品的层次和内涵，并推出后续的版本更新和服务升级，该产品并不会向使用者收取服务费用，而是一项惠誉博华向市场参与主体传递服务理念和品牌价值的增值服务。

惠誉博华ABS 现金流分析工具旨在为中国资产证券化市场参与者提供一个协助分析ABS 基础资产信用质量、模拟特定情景假设下ABS 现金流情况的实用工具。此工具适用于基于动/静态池进行的信用质量分析，以及以ABS 典型交易结构为代表的现金流收支情况模拟。此工具具有离线免安装、界面化设计、输出结果丰富等特点。用户可借助惠誉博华ABS 现金流分析工具，分析基础资产历史逾期还款及提前还款数据，判断自定义情景假设下证券本息是否足额、及时得到偿付，同时亦可获得进一步计算证券久期及内部收益率的基础数据。

2. 常见问题Q&A

Q：惠誉博华ABS 现金流分析工具背后的逻辑和依据是什么？

A：惠誉博华ABS 现金流分析工具是基于中国ABS典型交易结构而设计的，其核心逻辑在于模拟常见现金流分配机制下证券本息的偿付情况。

Q：惠誉博华ABS 现金流分析工具的适用群体有哪些，使用该分析工具能够得出什么结论？

A：我们希望惠誉博华ABS 现金流分析工具可以帮助到ABS交易设计、交易、研究等多个环节的市场参与者。例如：

（1） 交易结构设计者：可以借助此工具得到证券的预期到期日；

（2） 潜在投资者：可以借助此工具测试自定义情景下的证券本息偿付情况；

（3） 优先级证券投资者：可以借助此工具计算自定义情景下的证券久期；

（4） 次级投资者：可以借助此工具计算自定义情景下的内部收益率。

Q：使用惠誉博华ABS 现金流分析工具需要准备哪些数据？

A：如果用户希望借助此工具分析基础资产历史逾期还款及提前还款数据，则需准备相应的动/静态池数据，并根据提示下载数据模板、填充数据并上传。用户也可跳过历史数据分析，直接进入现金流分析。在现金流分析环节，用户需根据提示填入资产端模型假设及证券端模型假设，各输入项的详细解释可参阅工具内置的用户手册。

Q：惠誉博华对结构融资产品评级过程中是否会使用此工具？

A：不会。惠誉博华在对结构融资产品的评级过程中将使用专有的现金流模型，与此工具相互独立。

Q：如何理解惠誉博华评级过程中使用的现金流模型与此工具的异同？

A：二者都能够模拟常见的中国ABS现金流分配机制下的证券本息偿付情况，但惠誉博华评级过程中使用的现金流模型是针对评级目的而构建的，融合了惠誉博华结构融资产品评级标准的要求，而此工具仅提供了基本分析框架且输入参数均可自由修改。