惠誉博华评定中国民生银行股份有限公司 “AA”的长期主体评级，展望稳定。该评级行动为主动评级。

关键评级驱动因素
近年来，中国民生银行股份有限公司（以下简称“民生银行”或“该行”）资产质量遇到下行压力。2022年其不良贷款率有所改善，尽管该指标仍高于同类股份制银行水平。宏观经济的复苏有利于缓解资产质量下行压力，但未来仍需留意部分关注类贷款信用质量进一步恶化的风险。
受收入下滑影响，近年民生银行盈利能力指标持续承压，该趋势与行业整体表现趋同。但与同业机构相比，民生银行净息差收窄幅度较大。这在一定程度源于企业融资需求减弱以及政策鼓励降低实体经济融资成本，另一方面也与民生银行近年进行战略调整提高信贷投放质量、拓展小微及绿色金融领域业务有关。2022年，民生银行信用减值损失同比下降，经济复苏有利于其短期盈利能力企稳，但该行长期利润增长仍需保持关注。
2022年9月，民生银行受评中国国内系统重要性银行（D-SIB）第一组，目前资本水平能够满足D-SIB缓冲资本要求。民生银行信贷业务向小微贷款转型有利于节约资本消耗。
作为资产规模排名相对靠前的股份制银行与央行公开市场业务的一级交易商，民生银行由公开市场融资的能力优于绝大多数中国商业银行，融资能力较强。
民生银行2022年受评中国国内系统重要性银行（D-SIB）第一组，虽然组别由之前的第二组下降至第一组，但仍然显示出其在中国金融系统内较强的系统重要性；该行在国内存款市场拥有1.8%的份额，且总资产规模靠前。综合评判，民生银行在经营困难时有很强的可能性获得来自中央政府的支持。
综上，惠誉博华评定民生银行“a+”生存力评级，“aa”政府支持评级，根据“孰高原则”民生银行最终长期主体评级为“AA”。

评级敏感性

影响支持评级的因素：
民生银行的长期主体评级与中国政府支持能力及意愿高度相关，若我们认为中国政府支持意愿发生变化，则可能对民生银行支持评级、以及由支持驱动的长期主体评级进行调整。

可能导致上调生存力评级的因素：
若民生银行盈利能力持续改善，例如其核心指标“营业利润/风险加权资产”能够长期保持在1.8%及以上水平，我们可能上调其生存力评级。

可能导致下调生存力评级的因素：
若民生银行资产质量显著恶化，例如不良贷款率长期处于2.5%或更高水平，我们可能下调民生银行的生存力评级。

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相关评级标准：
惠誉博华银行评级标准

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本次主动评级过程中采用了与委托评级完全一致的评级方法、评级流程和分析手段（唯一例外是，主动评级不涉及受评主体参与评级过程或非公开信息， 惠誉博华亦未与受评主体进行沟通）。主动信用评级报告的评级结论是惠誉博华依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因受评主体和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。