Thu, 2022年12月01日
结构融资中国
… 发行。车贷ABS发行金额469.5亿元,是三季度信贷ABS市场最主要的产品类型,占市场发行的56%。消费贷ABS和小微企业ABS发行较为活跃,均同比增长明显。NPAS产品发行15单,虽然数量环比减少,但依然明显多于其他类型产品。 … 9.3亿元、1302.2亿元和1562.8亿元,三季度成交金额环比均有所回落。换手率方面,信贷ABS年内持续小幅下降,企业ABS则较为平稳,稳定在7%-8%左右,而ABN换手率则一直波动较大,前三个季度先升高再降低,波动明显。 … 存续信贷ABS增信水平变化情况     …   截至2022年10月底银行间市场信贷ABS存续证券增信水平及变化情况见附录。   市场动态 前三季度信贷资产证券化发行下降明显,NPAS份额逆势升高 …
Wed, 2022年11月30日
结构融资中国
… 平均收益率为3.94%,与上季度持平,但交易间资产池收益水平的分化仍然显著;证券发行利率延续此前下降趋势,致使第三季度车贷ABS发行利差有所走阔,至2.29%。 … 证券兑付导致其运行利差缓步升高,另一方面也与新样本发行利差水平逐步走高有关,预计在资产逾期水平整体平稳背景下,下个季度车贷ABS运行利差仍将小幅上涨。 … 规模较大的一单因进入摊还期,资产池实际收益水平上涨而证券利息支出下降,超额利差明显升高,叠加新样本高利差影响,本季度消费贷ABS运行利差大幅上涨。 … 而言,其当期累计的净利差与期末逾期资产的大小关系,反映了利差对逾期本金的潜在补偿能力。本季度末银行间市场样本RMBS、车贷ABS及消费贷ABS的运行利差明细详见附录3,资产逾期率明细详见相关研究。     焦点评析 …
Mon, 2022年11月28日
结构融资中国
… 违约率曲线尾部样本量较少,且样本累计违约率相对较高,因此出现翘尾,但曲线尾部表现不具有代表性。截至目前,不同年份发行的车贷ABS交易累计违约表现差异较为有限。   乘用车销售市场景气度回升,新能源车市场占有率显著提升 …   新能源车贷ABS发行规模再创新高,渗透率首次突破两成 … 模均为50亿元,今年比亚迪金融已累计发行155亿元绿色车贷ABS,与其母公司比亚迪新能源车发展战略吻合。本季度,新能源车贷ABS渗透率已达到21.3%,与新能源乘用车市场占有率差距进一步缩小。 … 贷款相较于传统动力汽车贷款的历史数据表现期普遍较短,绿色属性对车贷资产质量的影响仍有待时间检验。惠誉博华将持续追踪绿色车贷ABS资产表现与其他车贷ABS的差异。   附录1:指数编制方法 …
Fri, 2022年11月25日
结构融资中国
…   附录1:指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场消费贷ABS指数描述了自2016年6月起,银行间债券市场消费贷ABS的基础资产整体表现,主要为资产池逾期情况。 具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。 …     相关研究 《稳增长政策衔尾相随 经济复苏徐缓而笃定》(2022年11月) 《惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数报告2022Q2》   联系人 梁    涛 +8610 5663 3810 …
Fri, 2022年10月28日
结构融资中国
… CMBS和REITs。考虑到公租房的属性不同于市场化租赁住房,可以单独将其归为一类,但是公租房证券化的形式既可以是应收租金ABS,也可以是类REITs型(国内目前仅有一个交易)。 …   基于应收租金的证券化 应收租金ABS的交易结构 … 。但是由于2019年房屋租赁市场风险暴露以及随之而来的监管收紧,此类交易发行量持续萎缩,2020年11月后再无新的应收租金ABS发行。   … 此同时,住房租赁领域竞争开始愈发激烈,对市场份额的重视推动融资需求不断增长。资本市场也看好房地产的轻资产运营模式,应收租金ABS成为市场认可度较高的一类交易。   …
Fri, 2022年10月14日
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… 观点摘要   动态型消费贷ABS已成为银行间信贷资产证券化市场的主流产品,是否采用循环购买结构取决于资产的久期  相比于动态型车贷ABS,基础资产较高的单月还款率使得动态型消费贷ABS能够进行更高频率的循环购买   和智系列开创了循环资产与循环购买相结合的新结构,拓宽了发起机构基础资产的选择范围 …  部分交易用于缓释循环购买相关风险的合格标准及触发事件的设置较为宽松,有进一步改善的空间 尽管现有的动态型消费贷ABS基础资产累计违约率明显高于其他产品,但优先级证券获得的内部信用支持较为充足 …
Wed, 2022年09月07日
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… 小微ABS延续良好的发行态势,发行规模跃居银行间信贷ABS市场第二 … 1,639亿元。虽然从历史发行总量上来看,小微ABS仍远不及个贷ABS,但2022年截至目前,在RMBS发行量锐减、消费贷ABS发行持续低迷的背景下,小微ABS持续良好的发行态势帮助其跃升至本年度银行间信贷ABS市场增量第二的产品。 逾期率高位震荡,但已现回落端倪 …
Tue, 2022年09月06日
结构融资中国
… 发行占比情况看,企业ABS以56.6%仍旧占据首位,信贷ABS占比进一步下滑至14.9%,ABN占比28.5%。二季度信贷ABS发行同比和环比均显著下降,其在三种类型产品中的占比为2013年四季度以来的最低水平。 … 二季度RMBS零发行,车贷ABS增长势头放缓: … 二季度企业ABS发行跌势减缓,融资租赁类ABS发行占比最高 … %,但同比仍下降25.1%。二季度融资租赁ABS发行金额633.1亿元,发行规模占比最大,且已连续7个季度同比上升。供应链ABS发行金额551.4亿元,同比下降24%,发行规模位居第二。四大AMC …
Thu, 2022年09月01日
中国
… 筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。绿色金融内涵广泛,绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色ABS以及碳金融都是其重要组成部分,而在我国绿色金融体系中,绿色信贷与绿色债券最具代表性。 … 元,同比增长180%。工商企业占据着中国绿色债券发行市场的半壁江山,其中以国有能源企业及城投为主导,二者亦为2021年绿色ABS发行“井喷”的主要发行人。 须开展前瞻性环境和气候风险分析 …
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