Mon, 2023年05月29日
结构融资中国
… 小微贷款ABS的资产特征 … 款ABS交易增长迅速，2022年发行额达到464.75亿元，共计14笔交易，比2018年翻了四倍多，尽管2022年整个信贷ABS市场发行量有所收缩，但政策支持下的小微贷款ABS并未受到影响。   … 户经营性贷款和小微企业主经营性贷款。基础资产的借款人既可以是企业也可以是自然人。资产池通常由数千笔资产组成，但相较零售类型ABS，诸如RMBS、车贷ABS和消费贷ABS，小微贷款ABS的入池资产数量的差异性又非常大，跨度从近百笔到数万笔不等。 …
Thu, 2023年05月25日
结构融资中国
… BS产品中，各交易间资产池收益水平的分化仍然显著；资产池平均收益率较上季度有所上升，证券发行利率延续回升态势，第一季度车贷ABS发行利差为2.24%，利差水平与上季度相近。 … 发行的资产池规模较大的交易主导；证券加权平均发行利率为2.45%，与上季度发行利率水平相近。在资产端的驱动下，本季度消费贷ABS发行利差扩大3.01个百分点，回升至11.31%。     发行利差 运行利差 … 本季度车贷ABS历史存续样本的运行利差水平稳步提升，仅有个别高利差样本退出。本季度新进入样本运行利差水平差异较大，使得车贷ABS运行利差在本季度内有小幅波动。 …
Thu, 2023年05月25日
结构融资中国
… 份额也发生了较为明显的变化（详见《2023年汽车金融公司行业展望》）。厂商当前的销售压力可能影响汽车金融公司未来发行的车贷ABS基础资产质量，惠誉博华将对此持续关注。     汽车金融公司行业平均不良率上行，但仍低于银行业金融机构   … 关于华泰汽车金融有限公司（简称“华泰汽车金融”）破产的批复，原则同意华泰汽车金融进入破产程序。华泰汽车金融没有公开发行车贷ABS或债券，该事件对银行间债券市场影响极为有限。 …   附录1：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场车贷ABS指数描述了自2014年12月起，银行间债券市场车贷ABS的基础资产整体表现，包括资产池逾期情况及提前偿还情况。 …
Thu, 2023年05月25日
结构融资中国
… 附录1：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场消费贷ABS指数描述了自2016年6月起，银行间债券市场消费贷ABS的基础资产整体表现，主要为资产池逾期情况。 具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。 … 附录2：2023年3月指数构成   相关研究   《2023年银行间信贷资产证券化展望》 《惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数报告2022Q4》   分析师 徐倩楠 +8610 5663 3815 …
Tue, 2023年05月23日
结构融资中国
… 从三个细分市场的发行占比情况看，企业ABS以63.5%仍据首位，信贷ABS占比20.6%，ABN占比16.0%。一季度信贷ABS和ABN发行同比环比均呈现下降，ABN的下降幅度尤为明显，企业ABS发行则实现同比小幅上升。 … ABS发行177.2亿元，复苏势头愈发明显。NPAS产品发行10单，数量高于去年同期，在发行单数上连续四个季度领先其它信贷ABS产品。 … 存续信贷ABS增信水平变化情况 …
Wed, 2023年03月29日
结构融资中国
… 车财务公司发起，以借款人为购买特定车辆而申请的消费贷款为基础资产，在银行间债券市场公开发行的汽车贷款资产支持证券（汽车贷款ABS）。 … 惠誉博华以上述交易为样本，对同一汽车品牌集团旗下的汽车贷款ABS与汽车租赁ABN，从三个层面进行比较分析： … 辆特征来看，样本资产池均仅涉及本集团旗下汽车品牌，且二手车占比极低，但多数汽车租赁ABN的标的车辆均价略低于参照的汽车贷款ABS。 … 交易结构：各品牌集团之间、汽车贷款ABS及汽车租赁ABN产品之间的交易结构设置呈现了各自特点，其中循环结构及信用触发事件设置差异较明显。 … 资产池特征与资产运行表现：上和ABS vs安吉租赁ABN 贷款特征差异明显，上汽财务目标客群信用资质可能更优 …
Wed, 2023年03月22日
金融机构中国
… 家样本汽车金融公司短期借款在融资结构中占比39.5%，较2020 年末45.2%下降5.7个百分点。ABS、金融债、股东权益等长期融资在融资结构中的占比分别提高2.7、1.2和1.0个百分点。 … 021年2,635.1亿元略有下降，但仍保持在历史高位。惠誉博华预计，在相对宽松的融资环境下，2023年汽车金融公司所发行ABS有望保持近年的增长趋势，利于持续改善汽车金融公司融资结构。     附录：汽车金融公司资产规模测算假设说明   …
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