结构融资中国… 车贷ABS … 消费贷ABS … 平均发行利率上涨40bp至3.34%，主要系“捷赢2021-2”的发行利率处于同类产品的历史高位。综合影响下，本季度消费贷ABS发行利差继续稳定于11%左右。 运行利差 … 负利差，但该等交易期初设置的超额抵押可缓释其负面影响。在基础资产违约表现稳健的背景下，存续样本运行利差稳步升高，本季度车贷ABS运行利差整体保持平稳。 - … 本的运行利差较高，现存样本中权重最大的两单“和智”系列产品，由于尚处于循环期而表现为较低的运行利差。整体来看，本季度消费贷ABS运行利差进一步下行。 … 而言，其当期累计的净利差与期末逾期资产的大小关系，反映了利差对逾期本金的潜在补偿能力。本季度末银行间市场样本RMBS、车贷ABS及消费贷ABS的运行利差明细详见附录3，资产逾期率明细详见 相关研究 。 焦点评析 …
结构融资中国… 市场发行情况 - 二季度资产证券化市场发行量同比增加，信贷ABS发行占比上升： … 大的RMBS发行量增幅显著。从发行规模占比看，二季度企业ABS以53.5%仍占据首位，但占比较去年同期下降了7.9%；信贷ABS发行规模占比为26.3%，较去年同期上升7.2%；ABN发行规模占比较去年同期几乎不变。 - 二季度RMBS发行规模较去年同期增幅显著，驱动信贷ABS发行量增长： … - 企业ABS发行继续保持较快增长，二季度供应链类ABS占比最高： … 其中特定非金债权ABS发行金额为766.9亿元，占比18.4%，这类交易的单笔规模较大，发起机构主要为资产管理公司。供应链ABS二季度发行727.6亿元，占比17.5%，其发行量也在逐渐降低，但降幅没有银行间市场供应链ABN显著。 场交易情况 …
结构融资中国… 附录1：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场消费贷ABS指数描述了自2016年6月起，银行间债券市场消费贷ABS的基础资产整体表现，主要为资产池逾期情况。 具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。 - … 指数将逐月计算，并以各样本交易月末的资产池未偿本金余额为权重。 附录2：指数构成 相关研究 《2021年银行间市场消费贷ABS展望》（2021年1月） 《穷幽极微，道远知骥 - 惠誉博华银行间市场个贷ABS指数两周年回顾》（2021年4月） …
结构融资中国… 1年7月30日召开的政治局会议进一步强调了支持新能源汽车加快发展，未来新能源汽车有望继续保持较快增长，新能源汽车贷款在车贷ABS基础资产中占比未来可能会逐渐上升。 绿色车贷ABS将被纳入车贷ABS指数 … &nbps; 附录1：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场车贷ABS指数描述了自2014年12月起，银行间债券市场车贷ABS的基础资产整体表现，包括资产池逾期情况及提前偿还情况情况。 具体包括M2逾期率指数、M3逾期率指数和CPR指数。 …
结构融资中国… 相关研究 《2021年银行间市场RMBS展望》（2021年1月） 《穷幽极微，道远知骥 - 惠誉博华银行间市场个贷ABS指数两周年回顾》（2021年4月） 《惠誉博华银行间市场RMBS 指数报告2021Q1》 联系人 王欢 …
企业中国… s则基于契约型设计思路，采用“公募基金+ABS”结构，投资人购买封闭式公募基金份额，由基金将80%以上资产持有单一基础设施ABS，ABS以股权与债权相结合的方式持有SPV及其100%控制的项目公司与基础设施。 … Q：REITs与CMBS的评级要点有哪些？ 当前，中国基础设施REITs采用以“公募基金+ABS”为基础的契约型组织结构，9支已上市REITs产品暂未涉及信用评级。 …
结构融资中国… 政府支持机构发行的绿色债券占市场发行量的绝对多数；同时，这三类机构也作为发起机构在全球市场发行绿色资产支持证券（简称“绿色ABS”），截至2020年底，绿色ABS历史累计发行规模占绿色债券整体的12%。 … 1 ”）已经成为全球绿色ABS市场中的主要组成部分。 美国是绿色债券的最主要发行国，房利美（Fannie … 王佳欢 +8610 5663 3812 huan.wang@fitchbohua.com 相关研究 中国绿色ABS观察 免责声明 …
中国… 适用评级标准 《结构融资主评级标准》 《消费贷款资产支持证券评级标准》 相关研究 《惠誉博华银行间市场车贷ABS指数2021Q1》 《2021年银行间市场车贷ABS展望》 分析师 梁涛 +8610 5663 3810 tao.liang@fitchbohua.com 孙佳平 …
金融机构中国… 汽车金融公司战略协同不断深化，行业马太效应持续凸显，信贷规模或迎来新一轮增长 COVID-19对汽车金融公司及车贷ABS的影响 银行间市场车贷ABS指数2020Q4 惠誉博华2021年行业展望：汽车制造 分析师 张帆 +8610 5663 3827 …