2022年第三季度，商业银行问题贷款率下降，拨备覆盖率提升至近7年最高水平，惠誉博华预计2022年末商业银行不良贷款率有望继续下降。近期监管不断出台措施以解决房地产行业困境，房地产贷款展期及不良认定标准的调整短期内能够缓解账面不良贷款集中暴露程度，并为长期处置争取更长时间窗口，商业银行房地产贷款资产质量下行压力有望得到缓解。不良贷款行业集中度仍较为明显，制造业与批发零售业贷款资产质量持续改观，在目前经济复苏预期下，顺周期行业回暖将促进2023年商业银行整体资产质量改善。部分位于近几年经济表现低迷地区的城商银行和农商银行仍有较大风险资产负担未消化，2023年城商银行和农商银行资产质量表现或继续承压。
各类型银行信用展望
2022年第四季度以来，全国各地疫情防控政策不断优化，对生产活动影响减少；且一系列房地产行业纾困政策的出台和逐步落实有望推动房地产及相关行业信用状况恶化区间收窄。惠誉博华预计，2023年中国GDP增速有望回升至5%左右。上述积极因素有利于缓解银行业资产质量压力，利于银行业盈利能力企稳，进而提升银行业内生资本水平。
基于对目前宏观经济和各类型银行的预期，惠誉博华对银行资产质量、盈利能力、资本与杠杆水平以及融资与流动性四项信用因素进行前瞻性判断，并通过总结财务状况预期对各类型银行信用状况作出展望。
惠誉博华认为，国有银行自身具有很强的财务韧性，其信贷资产组合最分散，且贷款客户整体资信水平也在所有商业银行类型中最好，在过去两年国有银行在抵御房地产行业困境及宏观经济下行带来影响的韧性最强。在疫情新形势下，若宏观经济复苏且房地产行业信用状况不进一步恶化，将有利于国有银行资产质量、盈利能力和资本与杠杆水平的改善。综上我们对于国有银行2023年展望为乐观。
与地方中小银行不同的是，股份制银行自身财务实力韧性更强，且全国范围内展业使得其房地产信贷组合更加分散，局部地区的风险暴露对股份制银行的冲击更小，因此我们认为未来一年股份制银行的信用状况为稳定。
一系列关于支持房地产行业的财政及金融政策持续释放，或将对房地产行业产生较为积极的影响，假以时日房地产市场有望止跌企稳。但鉴于纾困政策推出至产生明显的效果有一定时滞，加之前期房地产行业信用风险尚未充分暴露。因此，惠誉博华认为，与房地产行业关系相对紧密，且自身财务韧性相对较弱的城商银行和农商银行，资产质量仍将承压；而且其融资与流动性也面临一定压力，所以城商银行和农商银行信用状况展望承压。
商业银行问题贷款率持续下降，国有银行在经济复苏预期下信用展望乐观
惠誉博华通过多个定性和定量指标对商业银行资产质量进行分析与评估，本次我们主要选择对不良贷款率、关注贷款比例、逾期贷款比例、贷款结构和贷款产品/所属行业资产质量的对比分析来评估商业银行最新资产质量表现，并通过各项信用指标的变化趋势对未来商业银行资产质量表现做出展望。
截至2022年第三季度末，商业银行不良贷款率由年初1.73%下降至1.66%，关注贷款比例由2.31%下降至2.23%，问题贷款（关注及不良贷款）占比达到近3年最优水平，资产质量持续稳步改善。分银行类型看，四个主要类型商业银行不良贷款率也均较年初下降，其中农商银行下降幅度最大，从年初3.63%下降至9月底的3.29%。绝大多数商业银行均不同程度加大了拨备计提力度以提高整体抗风险能力，2022年9末商业银行拨备覆盖率水平提升至205.54%，达到近7年最高值，商业银行抗风险能力继续提升。
不同商业银行对不良贷款认定标准存在一定差异，逾期贷款率可以更为直观地反映商业银行目前贷款的健康状态，从已披露的59家上市商业银行逾期贷款数据看，国有银行、股份制银行和农商银行2022年上半年逾期贷款比例均较年初有所下降，其中农商银行下降最为明显，较年初下降0.19个百分点，与2019年同期表现持平；城商银行逾期贷款率较年初上升0.26个百分点，新增逾期贷款面临不良转化压力。
按照目前监管的明确要求，逾期大于90天贷款应最低计入次级类贷款。最近4年间，国有银行逾期大于90天/不良贷款比例持续下降，2022年6月底约为52.7%，显示出其最为审慎的风控水平及严格的不良贷款认定标准。股份制银行逾期大于90天/不良贷款比例在2019年出现下降后便保持小幅上升的状态，与国有银行仍有明显差距。而城商银行和农商银行逾期大于90天/不良贷款比例均在2022年6月底出现反弹，其中城商银行逾期大于90天/不良贷款比例上升至最近4年最高点100.68%，显示出存在一部分逾期大于90天贷款并未认定为不良贷款，结合其同期出现逾期贷款率大幅上升而不良贷款率下降的趋势，我们认为城商银行对于贷款分类的认定出现一定变化，资产质量或将短期内承压。
2022年1-10月，银行业累计核销贷款规模8,259亿元，较去年同期增长18%，基本与2020年COVID-19爆发同年规模相当。在12月大幅核销窗口期未来临前，惠誉博华预计今年贷款核销规模将超过去年水平，并将进一步推动年内商业银行不良贷款率下降。
惠誉博华认为，进入2022年以来商业银行资产质量维持了小幅改善的趋势，我们预计房地产贷款展期及不良认定标准的调整短期内能够缓解账面不良贷款集中暴露程度，并为长期处置争取更长时间窗口，商业银行房地产贷款资产质量下行压力有望得到缓解，叠加贷款核销规模的增加，年内商业银行不良贷款率有望继续下降。展望2023年，伴随防疫政策的优化、宏观经济有望迎来复苏，顺周期行业回暖也将提振相关行业贷款资产质量表现，监管对房地产多轮密集的支持政策效应或将在明年显现，这也将进一步减缓房地产行业风险对商业银行资产质量的冲击。因此，我们认为2023年商业银行资产质量将迎来一定幅度的提升，其中顺周期行业不良贷款率有望继续下降。
惠誉博华预计，商业银行整体资产质量迎来改观的同时，不同类型商业银行信用状况将呈现分化格局，国有银行风险资产暴露程度更加彻底，经济恢复背景下实现轻装上阵，资产质量有望继续优化。股份制银行风控水平弱于国有银行，但其全国性经营优势仍可分散其信贷资产组合，降低单一区域和行业变化对整体资产质量的影响，我们对其明年整体的资产质量展望为稳定。城商银行与农商银行受区域经营限制，其中头部银行凭借地理区位优势资产质量将继续表现平稳，但若综合考虑全部未纳入样本，部分位于近几年经济表现低迷区域的城商银行和农商银行仍有较大风险资产负担未消化，综合考虑2023年城商银行和农商银行资产质量表现或继续承压。
商业银行资产质量区域分化特征明显，制造业、批发零售业资产质量有望继续改善
区域商业银行资产质量分化，薄弱经济基础地区资产质量继续承压
银行业资产质量区域表现差异较大，分化趋势与地区经济发展水平息息相关。东部地区作为国内经济总量最高、经济动能最为活跃的地区，不良贷款率连续多年低于全国平均水平，其中广东、江苏、浙江和上海四个省/直辖市2021年底不良贷款率低于1%，而甘肃、青海等西部地区省份不良率持续高企。海南受地方大型企业债务重组影响，不良资产规模显著上升。
惠誉博华预计， 2023年经济的恢复将驱动绝大多数区域银行资产质量改观，东部地区将凭借其稳定的经济基础引领商业银行资产质量表现，但西部地区部分省份、环京地区及东北地区近几年经济发展低迷，经济结构单一区域发展不均衡，银行业积累的风险资产也未得到有效出清和化解，我们预计上述地区银行业资产质量或面临一定挑战。
数据来源：2021年银保监会各分支机构公布数据/区域银行业运行报告/人民银行分支机构金融运行报告，相关口径以具体披露为准。部分未披露区域不良贷款率的省/自治区显示为白色。
制造业与批发零售业贷款不良率或将继续下降，房地产贷款资产质量有望边际改善
惠誉博华选取可获取行业贷款数据的48家上市商业银行作为主要研究对象进行了最近五年的跟踪对比分析，未纳入样本的银行除个别股份制银行及城商银行外，其余均为地方性规模较小的法人机构，资产质量水平普遍弱于纳入样本测试的商业银行。纳入测试范围的银行资产规模约占中国商业银行总资产比例的72%，未纳入测试样本的银行占比较低，分析结果代表大部分优质商业银行贷款结构分布和资产质量表现。
近年来部分商业银行积极推进零售转型策略，公司贷款占比由2017年末的60%下降至2022年6月末的54%，虽然占比持续下降，公司银行业务仍然贡献了绝大多数银行超过2/3的业务收入，仍为目前绝大多数商业银行的重要业务拓展板块。
传统高风险行业-制造业与批发零售业贷款占比持续下降，租赁与商务服务业、交通运输服务业及房地产业为近年来商业银行重要新增贷款投放主要领域。租赁与商务服务业、交通运输服务业贷款投放规模显著提高，行业贷款占比继续增加。截至2022年6月底，样本商业银行制造业、批发零售业、房地产业、租赁与商务服务业和交通运输、仓储及服务业五大行业贷款占比约为43%，相关行业贷款表现对商业银行整体资产质量影响较大。
不良贷款结构中，上述前五大行业不良贷款约占整体不良规模的57%，其中制造业、批发零售业和房地产业不良贷款占比合计约40%，但对应贷款规模占比仅为22%，不良贷款行业集中度仍较为明显。个人不良贷款占比约为25%，对比其接近46%的个人贷款占比，其对不良贷款的贡献相对较低。
商业银行降低制造业、批发零售业及采矿业等周期性行业贷款投放和加大处置力度效果凸显，占比最高的制造业与批发零售业贷款不良率持续下降。房地产行业的持续低迷也使房地产贷款不良率在最近2年内呈现持续上升趋势，租赁与商务服务业和交通运输、仓储及服务业不良贷款率整体维持相对稳定，未出现较大程度的波动。除此之外，其他对公不良贷款中，采矿业和住宿餐饮业不良贷款率也录得高值，其中住宿和餐饮业2022年底不良贷款率连续3年均超过10%，但相信随着疫情防控措施的调整，相关行业在触底之后有望回暖。
惠誉博华预计，2022年底制造业和批发零售业贷款不良率将进一步下降，受监管对于房地产贷款展期及不良认定标准的调整，房地产贷款资产质量有望实现边际改善。2023年经济复苏前景将有效拉动制造业与批发零售业贷款资产质量继续改观，并将助推商业银行整体资产质量得到进一步提升。
预计2022年底个人住房贷款不良率将继续上升，但上升幅度有望减弱
样本银行个人住房贷款仍占个人贷款的主导地位，截至2022年6月底约为个人贷款规模的65%。信用卡贷款、个人经营性贷款、个人消费贷款等占比相对较低，对商业银行整体资产质量的影响有限。
伴随2020年以前房地产行业的蓬勃发展，个人住房贷款规模持续扩张、贷款增速显著高于其他类型贷款。最近2年间，随着房地产市场困境的加剧及宏观环境的变化，个人住房贷款违约率也出现一定程度走高，截至2022年6月底样本国有银行、城商银行、农商银行个人住房贷款不良率均出现一定程度的上升，其中农商银行上升幅度最为明显，显示出县域地区个人住房贷款已遭受一定冲击。
惠誉博华认为，下半年房地产市场的持续低迷打击个人住房贷款借款人的还款信心，预计2022年底个人住房贷款不良率将继续上升，但上升幅度有望减弱。相对于一二线城市，三四线城市房价下降幅度更大，深耕三四线城市的区域城商银行将受到更大负面影响。
基准情形下，样本商业银行2023年不良贷款率小幅优于2022年6月底水平
惠誉博华本次结合对明年的宏观经济预期，设置了三个不同经济发展情景下六个主要行业贷款与个人贷款不良率的假设，并模拟预测不同情景下商业银行资产质量的变化。
基准情形下，预计样本商业银行 2023年底整体不良贷款率小幅优于2022年6月底水平。悲观情形即经济增速低于预期、房地产风险继续恶化情景下，样本商业银行不良贷款率将会上升至1.87%，部分易受到宏观经济冲击的行业和小微企业贷款面临更大压力。乐观情形即经济复苏超预期，信贷需求旺盛、房地产业风险化解取得积极进展背景下，样本商业银行不良贷款率将会下降至1.14%，资产质量取得较大程度改观。（详见：附录I：敏感性分析）
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