2 月中旬或是新型冠状病毒疫情发展的关键阶段
截至2 月6 日18 时，中国内地累计报告确诊病例28129 例，累计死亡病例564 例，现有疑似病例24702 例。累计追踪到密切接触者282813 人，尚在医学观察的密切接触者186354 人。国务院办公厅延长2020 年春节假期至2 月2 日，各地方政府发出关于延迟企业复工上班的通知。这让我们不得不回忆起17 年前的非典之殇。2002 年11 月16 日出现第一例非典型肺炎（又称严重急性呼吸综合症，即SARS）病人，到2003 年8 月16 日最后一例病人出院，中国内地累计报告非典型肺炎临床诊断病例5327 例，死亡349 例。仅从目前确诊人数和死亡病例数据观察，此次新型冠状病毒疫情影响可能比17 年前非典疫情更为严重。
新冠病毒疫情对于中国经济影响可能大于非典疫情
2019 年中国全年GDP 由2018 年6.6%下降至6.1%，预计2020 年中国经济维持低位运行，中国经济在此刻面对疫情带来的困难可能大于非典疫情时期。
根据Wind 数据显示，2003 年非典疫情期间，中国GDP 中第二产业及第三产业受影响较大。其中，第二产业主要体现在务工隔离、交通运输受阻导致企业生产下滑，而疫情对第三产业的影响则表现在旅游、餐饮等消费领域。此次疫情在短期内已经给中国经济带来了一定冲击, 同2003 年非典疫情对经济造成的影响类似，消费领域受到明显影响。另外，疫情对投资和出口也有一定影响，国内经济发展增长对固定资产投资依赖程度较高，而固定资产投资项目的主要受益人和实施人都是资本和劳动密集型的建筑施工企业和地方政府平台公司，如果疫情发展时间过长，项目回笼压力加大，对这些企业将产生很大的影响。出口企业较前期影响更大，因世界卫生组织将本次疫情定性为“国际关注的突发公共卫生事件”，工业用品的出口预计也将会受到影响。2003 年房地产市场尚处于爆发时增长之初，非典疫情对房地产的影响相对较小且短暂。而目前房地产市场已经处于拐点，预计受此次疫情影响，短时间内房地产行业很难有所反弹，与之相关的建筑、钢铁、水泥等行业也会受到影响，进而也会影响到各地政府的土地转让收入。
商业银行短期内会有效化解因疫情爆发出现的不良贷款，风险的后延会影响商业银行长期资产质量
企业目前面临的实际困难有物流运输受阻和务工人员返城时间及企业开工时间的不确定性。工厂开工率在疫情解除之前处于较低水平，出现订单积压和原材料不足等情况。资金周转需求的增加将使企业对银行授信资金的依赖程度大幅提高。受延迟开工影响，一部分民营、小微企业经营遇到困难，尤其是劳动密集型中小服务业受疫情的冲击将更大。
企业经营的资金压力会直观地在商业银行的信贷资产质量上体现出来，在一段时间以来国内经济整体低位运行的情况下，这次疫情的负面影响将会使商业银行面临近几年来一次严峻的考验。资产质量方面，短期内观察，商业银行会普遍落实人民银行和银保监会等相关部门的要求，对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷。对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业受灾害影响。惠誉博华预测商业银行将持续对实体经济投放融资，保证资金流动性，短期内出现大量不良贷款且无法化解的机率较小，企业资金链短期尚无忧。但后续需要关注湖北省及其他受疫情影响较大地区的区域性银行资产质量。
利润方面，央行近期公开市场投放力度增大，货币市场利率下行，利差缩窄。同时减免各项费用和继续落实企业综合融资成本压降要求，银行利润会受到一定影响。但短期来看，银行利润今年有可能不会显示下滑，相关部门会适度调整考核机制和妥善安排逾期记录报送，拨备计提不会受到太大影响。
惠誉博华认为，长期来看，资金链的接续性是关键点，尤其对于规模小，抗风险能力弱的小微企业来说更是如此。风险的后延不等于化解，未来有可能出现因受疫情影响的业务导致银行资产质量下降和实际盈利下滑。
整体展望
中国政府在2003 年非典型肺炎抗灾过后，积累了丰富的应对疫情经验。对于此次疫情中国政府迅速出台一系列措施，提供流动性和信贷支持经济，尤其是那些受到疫情严重打击的企业。措施包括延长中国新年假期和企业开工时间，推出部分多省市交通封锁，对受影响地区和公司采取扶持措施。中国人民银行1 月28 日宣布，由于预期将出现流动性短缺，中国人民银行将提供充足的流动性支持。下调存款准备金率、降息、各种贷款工具以及公开市场操作等。目前，中国人民银行已两次通过逆回购方式累计投放1.7 万亿流动性。2 月5 日，国务院总理李克强召开国务院常务会议，提出支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输企业等企业提供优惠利率
贷款，贴息等政策。
惠誉博华会持续关注本次疫情的发展情况，各省市对地方经济的预判决定企业复工的时间、中小企业在疫情冲击下的生存力、经济政策的导向和落实情况。也将持续关注上述运营环境的变化对商业银行自身的应对能力提出的挑战以及各商业银行的应对措施，及时更新新型冠状病毒疫情对商业银行的各方面影响。
应对疫情相应政策一览
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