新增样本早期逾期率较高，存续样本逾期率升高，逾期率指数整体上升：新增样本在早期的逾期率较高，其表现与本季度退出样本后期逾期率表现相当。存续样本逾期率均有较明显升高，受此影响，本季度末M2及M3逾期率分别维持在1.07%和0.89%，较上季度末小幅上升。
本季度样本总数增加，资产池总余额降低，发起机构集中度稍有降低：本季度新增5个样本，退出3个样本，样本总数增至15个，但资产池总余额由上季度145.67亿元降低至132.35亿元，受新增样本影响，单一最大发起机构权重稍有降低，降至31%，样本分散性有所提升。
2023年累计违约率曲线高于历史同期水平，样本原因导致翘尾：2023年发行产品的累计违约率曲线高于历史同期水平，同时由于尾端样本较少，基础资产违约率较高的样本导致违约率曲线尾部翘升。
零售消费数据整体稳增，不同类型消费品增速呈现差异
根据国家统计局数据，2023年前三季度，全国社会消费品零售总额累计值同比增长6.8%，达34.2万亿元。其中，3月到5月期间各月同比增速较大，4月单月社会消费品零售总额为3.49万亿元，受2022年同期基数较低的影响，同比增长18.4%，涨幅明显。同比增速自6月起回落至较低水平，但从8月开始逐渐回升。1月到9月实物商品网上零售额累计为9万亿元，相较去年同期增长8.9%，其增速在全年周期始终高于社会消费品零售总额增速，在消费恢复中的具有较大贡献。
不同类型消费品同比增速呈现较明显差异，按国家统计局的分类方式，三季度各月餐饮收入同比增速稳定于14%上下，商品零售中，非耐用消费品增速更可观。粮油、食品类、饮料类保持正增长，烟酒类9月同比增速明显，达到23.1%，绝对量达567.6亿元，相较于7、8月增长较多。耐用消费品中服装鞋帽针纺织品类增速上升较快，金银珠宝类从7月的负增长恢复到9月的正增长7.7%。但家用电器和音像器材类、家具类、建筑及装潢材料类等与房地产市场相关性较高的类型，三季度零售消费增速不高或者为明显负增长，原因或与房地产市场持续低迷导致需求较低有关。
与此同时，持续的政策支持对消费增长也在不断产生积极作用。2023年7月31日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，在稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等方面做出指示。在2023年经济不断恢复的基础上，逐步落实的政策效果或将进一步刺激消费增长，畅通经济循环。
消费信贷余额持续增长，2023年维持较高增速
根据中国人民银行公布的金融机构贷款投向统计数据，2023年三季度本外币住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额为19.31万亿元，规模连续6个季度实现环比增长。2023年一季度起，消费性贷款同比增速由低位迅速反弹，前三季度均维持较高水平，三季度同比增速达13%。2022年受疫情冲击影响，消费性信贷规模受消费场景减少、消费意愿及消费需求降低拖累，增长缓慢。随着疫情影响逐渐消退，经济情况逐渐好转，居民消费意愿及需求有所恢复，从而推动消费信贷增长。
相关研究
《惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数2023Q2》
《居民消费倾向提升 经济改善好于预期》
《消费市场明显回暖，一般消费贷ABS蓄势待发》
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