发行利差
- 车贷ABS：2025年二季度共发行8单车贷ABS，资产池平均收益率为6.58%，较上季度上升3.19%，是自2018年四季度统计该数据以来的最高值；证券发行利率小幅下降5个基点，综合导致发行利差水平较上季度上升3.24%。
- 消费贷ABS：2025年二季度新发行8单消费贷ABS，其中3单来自资产池利率水平较低的银行系发起机构，资产池利率水平降至11.1%，较上季度下降10.1%，为2023年一季度以来的最低值；证券加权平均发行利率与上季度基本持平。本季度消费贷ABS发行利差为9.1%，为近两年来最低值。
RMBS：2025年二季度无RMBS交易发行。
运行利差
本季度末，车贷ABS、消费贷ABS及RMBS的运行毛利差分别为3.08%、17.15%和1.56%，运行净利差分别为2.74%、16.58%和1.21%，二者之间的差额反映了隐含交易成本。
以上为《惠誉博华银行间市场个贷ABS超额利差报告2025Q2》摘要内容，报告全文请点击页面左下角“下载报告”。
相关研究
分析师
qiannan.xu@fitchbohua.com
tao.liang@fitchbohua.com
媒体联系人
jack.li@thefitchgroup.com
免责声明
本报告基于惠誉博华信用评级有限公司（以下简称“惠誉博华”）认为可信的公开信息或实地调研资料编制，但惠誉博华不对该等信息或资料的准确性及完整性作任何保证。本报告所载的意见、评估或预测仅反映惠誉博华于本报告发布日的判断和观点，在不同时期，惠誉博华可能发布与本报告观点或预测不一致的报告。
本报告中的信息、意见、评估或预测仅供参考，本报告不构成对任何个人或机构推荐购买、持有或出售任何资产的投资建议；本报告不对市场价格的合理性、任何投资、贷款或证券的适当性(包括但不限于任何会计和/或监管方面的合规性或适当性)或任何投资、贷款或证券相关款项的免税性质或可征税性作出评论。个人或机构不应将本报告作为投资决策的因素。对依据或使用本报告所造成的一切后果及损失，惠誉博华及相关分析师均不承担任何法律责任。
本报告版权仅为惠誉博华所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以翻版、复制、发表、引用等任何形式侵犯惠誉博华版权。如征得惠誉博华同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“惠誉博华信用评级有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。惠誉博华保留追究相关责任的权利。
惠誉博华对本免责声明条款具有修改和最终解释权。