惠誉博华2022年中期信用观察:房地产开发

惠誉博华认为,为提振市场信心,监管层将出台更为广泛与实质的支持措施,若下半年疫情缓和,房地产行业销售有望在三季度筑底企稳,而投资亦有望得到一定程度修复。在行业下行压力下,预计2022年,房地产行业收入规模将首次出现负增长,盈利指标将持续下滑,财务杠杆水平持续压降。

惠誉博华2022年中期信用观察:房地产开发

惠誉博华2022年中期信用观察:收费高速公路

惠誉博华预计,在疫情间歇爆发及“动态清零”防疫政策严格执行的背景下,预计2022年公路客货运量景气度下降,高速公路通行费收入承压,同时公路建设领域投资加码也将导致债务成本支出扩大,收入及成本端将双向挤压行业盈利空间。

惠誉博华2022年中期信用观察:收费高速公路

惠誉博华2022年中期信用观察:煤炭采掘业

 惠誉博华预计2022年中国煤价有望维持高位震荡,规模优势利于煤企挖掘政策红利、释放业绩潜能,而资源禀赋与成本领先是企业成功穿越周期的基石。趋势性去杠杆与周期性高景气联袂推动煤炭生产商债务本息保障能力大幅优化,大型煤企财务灵活性整体优于中小企业。

惠誉博华2022年中期信用观察:煤炭采掘业

运用惠誉博华政府相关企业评估方法论透视中国公共融资平台信用风险

惠誉博华以186家公共融资平台债券发行人为样本,分析样本企业所在区域风险、业务结构等因素,归纳总结了由惠誉博华政府相关企业评估方法论评估的样本企业所获政府支持力度,诠释了惠誉博华在评估样本企业所获政府支持过程中的考量因素,并对该方法论详细的分析思路、研究方法及特点予以阐述。

运用惠誉博华政府相关企业评估方法论透视中国公共融资平台信用风险

“碳”路者: 中国电力生产行业 — 顶层设计,逐日追风

至“十四五”末,中国新能源装机基本可与火电平分秋色。集中式新能源电站将以基地发展为特色,装机向三北省区逐步聚集;分布式光伏将巩固并逐步强化其在新增装机中的地位。全社会用电增速面临放缓;但电气化率提高将使得用电增速较经济增长更具韧性。基础电源价格向其价值进一步靠拢是还原煤电商品属性的重要标志,而绿电中长期交易同样予以新能源运营商更高回报。现货交易有助于提升火电保供能力与调峰服务经济性,进一步促进新能源电力全局消纳。2022年火电资产负债表将修复,大型综合能源供应商将成为新能源装机拓展的中坚力量。

“碳”路者: 中国电力生产行业 — 顶层设计,逐日追风

“碳”路者: 中国煤炭开采行业 — 循序渐进,破旧立新

煤炭产量向晋陕蒙域内大型基地高度集中的理念与煤炭高效生产的发展目标不谋而合。循序渐进而非“运动式”减产是中国煤炭供给的长期趋势,处于更高政策优先级的保民生临时性增产使得供给曲线呈波动下滑走势。动力煤消耗基本盘依然稳固,而炼焦煤或先于动力煤进入需求下行通道。监管意愿、政策设计与基本面使得2022年中国煤价走势“易跌难涨”,但价格中枢仍将处于高位。中国煤炭开采企业投资破旧立新,中小煤炭生产商聚焦环保整治与能耗双控,大型综合能源企业将探索更具远期意义的利润增长“新动能”。

碳”路者: 中国煤炭开采行业 — 循序渐进,破旧立新

“碳”路者: 中国新能源汽车制造行业—云程发轫,“新新”向荣

新能源汽车制造行业是中国实现“双碳”目标不可或缺的关键力量。惠誉博华认为,中国新能源汽车行业已由政策驱动转向了市场驱动发展阶段,但疫情反复、新能源金属价格持续上涨等因素将在短期内影响原材料成本以及关键零部件供应。

“碳”路者: 中国新能源汽车制造行业—云程发轫,“新新”向荣

“碳”路者: 中国钢铁行业 — 破立并举,履践致远

惠誉博华预计,中国钢铁行业供需双弱的格局驱动钢价中枢下行。钢铁相对强势、原材料相对弱势的产业链格局将延续,行业盈利仍有良好支撑;钢企销售地域和产品多元化程度高、高附加值产品占比大、原材料自给率高将会对冲原材料价格剧烈波动带来的经营风险,平滑企业盈利及现金流的波动,支撑钢企信用品质。钢铁行业破立并举下的绿色低碳转型将对钢企的资本支出提出挑战,并继续推动行业兼并重组。

“碳”路者: 中国钢铁行业 — 破立并举,履践致远

惠誉博华ABS 现金流分析工具操作演示

惠誉博华ABS 现金流分析工具是为中国资产证券化市场参与者提供一个协助分析ABS 基础资产信用质量、模拟特定情景假设下ABS 现金流情况的实用工具。此工具的适用情景是,基于动/静态池进行的信用质量分析,以及以ABS 典型交易结构为代表的现金流收支情况模拟。

惠誉博华ABS 现金流分析工具操作演示

惠誉博华评级流程

此视频为您讲解信用评级,并让您更好地了解惠誉博华开展信用评级服务的流程。

惠誉博华评级流程

市场参与者需要了解的: 交银金融租赁首次主体评级

交银租赁的长期主体评级与其机构支持评级级别一致,与母行交通银行股份有限公司(交通银行)的支持能力及意愿存在强关联性。由于交银租赁与母行战略协同性高并共享品牌,惠誉博华认定交银租赁为交通银行的核心子公司。惠誉博华预计,在压力情境下交银租赁获得资本实力雄厚的交通银行机构支持的可能性极高。惠誉博华授予交银租赁“aa-”个体实力评级,表明其个体信用质量很高。该评级反映了交银租赁的业务优势明显,风险偏好较低,且财务状况良好。

市场参与者需要了解的: 交银金融租赁首次主体评级

中国在岸信用评级机构成立揭开惠誉亚太地区发展新篇章

惠誉博华信用评级有限公司在北京成立,标志着惠誉评级在亚太地区的业务运营迈上新台阶。惠誉博华拟为中国在岸债券市场提供服务,与惠誉评级的国际评级业务互为补充。

中国在岸信用评级机构成立揭开惠誉亚太地区发展新篇章
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