工程机械及重卡行业应用领域广泛，与宏观经济、基建投资和房地产行业发展等密切相关。主机厂商细分领域周期分化，零部件“国产替代”加速。其中，与房地产、基础设施建设投资相关度较高的土方类机械、起重类机械及混凝土机械等产品国内需求持续低迷、预期偏弱，部分下游应用场景广泛的品类如工业车辆、高空作业机械及重卡有望销量持续保持增长。工程机械及重卡产品重要零部件销量受主机厂商景气度影响较大，不过随着国内高端产品不断成熟，零部件行业国产替代加速、出口快速增长以及环保产品不断推陈出新，周期属性逐渐有所弱化。
惠誉博华认为，全球化、多元化、电动化将是工程机械主机厂商及相关产业链长期发展方向。财务方面，2023年预期样本公司盈利能力将有所分化，产品和区域盈利水平差异化以及下游需求将影响公司未来发展战略。预计样本企业2023年有息债务增速有所放缓，须关注杠杆率高但流动性比率低的部分样本潜在信用质量。同时，信用销售占比较大、信用政策偏宽松的工程机械主机厂商在行业下行周期更易发生财务风险。
综上所述，惠誉博华对工程机械与重卡行业的信用展望为“低景气稳定”。
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