惠誉博华认为，2025年证券公司行业信用展望为“稳定”。2024年前三季度，受资本市场表现疲软影响，证券公司多个板块收入延续收缩趋势，投资业务继续成为最大盈利贡献板块。此外，近期监管机构不断强调风险防范，严把发行上市准入，也负面影响证券公司投资银行业务增速。但另一方面，2024年12月中央政治局召开会议，提出2025年实施更加积极有为的宏观政策，或有利于资本市场景气度改善，有益于证券公司盈利修复。
资本方面，虽然盈利承压使得行业资本内生能力有所削弱，但业务增速放缓亦使得部分机构资本占用下降，证券公司整体资本水平依然保持在良好水平。2024年9月证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》并将在2025年实施，未来部分长期监管评分较好的证券公司将获得一定的资本释放。预计证券公司2025年资本水平将继续保持平稳。
自2023年10月的中央金融工作会议提出培育一流投资银行和投资机构以来，行业内已有多家机构正在积极推进重组整合。证券公司通过整合可以更好地协同发挥各自资源优势，应对日益激烈的外部竞争压力，但参与合并的机构后续是否能够实现管理及业务上的良好融合，亦将对其未来发展产生较大影响。
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